近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求，明確上市公司存在破發(fā)、破凈等情形的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持公司股份等。為貫徹落實(shí)上述要求，加大對(duì)關(guān)鍵少數(shù)減持行為的監(jiān)管力度，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，北交所修訂了《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第8號(hào)——股份減持和持股管理》，于9月26日發(fā)布實(shí)施。

本次規(guī)則修訂根據(jù)北交所上市公司發(fā)展階段、企業(yè)特點(diǎn)和監(jiān)管重點(diǎn)，優(yōu)化調(diào)整不得減持的情形，進(jìn)一步規(guī)范控股股東、實(shí)際控制人的減持行為，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。一是明確不得減持情形，傳遞從嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)。除破發(fā)、破凈情形外，增加公司最近一期經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告存在虧損情形的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持，將實(shí)際控制人、控股股東與公司市場(chǎng)表現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綁定，防止隨意套現(xiàn)走人，引導(dǎo)其注重經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，積極維護(hù)股價(jià)，提升投資者信心。同時(shí)，考慮到中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，保留適度盈余有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展，暫不將減持限制與分紅情況掛鉤。二是細(xì)化具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，便于理解執(zhí)行。規(guī)定破發(fā)、破凈不得減持情形的具體計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)及判斷時(shí)點(diǎn)，明確受限減持方式和減持時(shí)間區(qū)間，以便市場(chǎng)參與方理解和執(zhí)行，減少因誤讀規(guī)則導(dǎo)致的違規(guī)行為。三是明確特殊主體比照?qǐng)?zhí)行的口徑，防止監(jiān)管套利。明確上市公司控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人減持股份比照?qǐng)?zhí)行；無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照?qǐng)?zhí)行，有利于防范監(jiān)管套利，維護(hù)市場(chǎng)交易秩序。

下一步，北交所將加強(qiáng)交易監(jiān)控和減持監(jiān)管，督促相關(guān)主體遵守減持有關(guān)規(guī)定，從嚴(yán)從快處理違規(guī)減持行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。