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行業(yè)動(dòng)態(tài)

【北交所動(dòng)態(tài)】重大利好！最近一年凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元的企業(yè)適用北交所上市“快車道”


發(fā)布時(shí)間：2023年03月16日 發(fā)布作者： 青創(chuàng)伯樂 文章來(lái)源： 互聯(lián)網(wǎng)

北交所直聯(lián)審核機(jī)制迎來(lái)新進(jìn)展。
北交所直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制是指在新三板與北交所一體化發(fā)展的市場(chǎng)架構(gòu)下，對(duì)于意在掛牌滿一年后立即申報(bào)北交所的申請(qǐng)掛牌公司，經(jīng)企業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)、主辦券商核查確認(rèn)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、北京證券交易所實(shí)施內(nèi)部審核監(jiān)管流程再造，由同一部門集中歸口管理其掛牌審核、持續(xù)監(jiān)管、融資并購(gòu)、上市審核等業(yè)務(wù)，在掛牌期間夯實(shí)規(guī)范運(yùn)作基礎(chǔ)的前提下，著力提高發(fā)行上市環(huán)節(jié)審核質(zhì)量與效率，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)打造一條更快速、更明確、更順暢的掛牌上市途徑。業(yè)內(nèi)人士指出：通過直聯(lián)機(jī)制，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1個(gè)月至2個(gè)月內(nèi)在北交所上市（即“12+1”“12+2”）。
近日，北交所發(fā)布《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》（總第5期，直聯(lián)機(jī)制�？�
直聯(lián)機(jī)制�？囊c(diǎn)內(nèi)容：

1、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）已完成 3 家直聯(lián)企業(yè)掛牌申請(qǐng)的受理審核工作；還收到了證券公司報(bào)送的 40 余家企業(yè)適用直聯(lián)機(jī)制的意向申請(qǐng)。

2、支持和鼓勵(lì)主營(yíng)業(yè)務(wù)為新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意、相關(guān)服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請(qǐng)掛牌公司適用直聯(lián)機(jī)制。

3、鼓勵(lì)主辦券商重點(diǎn)推薦最近一年凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）或最后一輪投后估值15億元以上的企業(yè)適用直聯(lián)機(jī)制。

4、對(duì)于符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)“12+1”上會(huì)審議的工作目標(biāo)。

5、主辦券商在開展掛牌盡調(diào)的過程中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)清晰、實(shí)際控制人認(rèn)定、資質(zhì)齊備性、資產(chǎn)權(quán)屬清晰、環(huán)保合規(guī)等規(guī)范性問題，以及特殊投資條款、重大訴訟或仲裁等事項(xiàng)，避免相關(guān)問題對(duì)公司后續(xù)發(fā)行上市構(gòu)成障礙。




01

審核概況
 
自2022年11月直聯(lián)機(jī)制推出以來(lái)，截至2023年2月底，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）已完成 3 家直聯(lián)企業(yè)掛牌申請(qǐng)的受理審核工作，3家企業(yè)均通過一輪反饋完成掛牌，自受理至出具同意掛牌函平均用時(shí) 21 個(gè)自然日，其中審核端平均用時(shí)6個(gè)工作日。此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（北交所）還收到了證券公司報(bào)送的40余家企業(yè)適用直聯(lián)機(jī)制的意向申請(qǐng)，這部分企業(yè)盈利能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性良好、技術(shù)創(chuàng)新能力突出，將于近期陸續(xù)提交掛牌并適用直聯(lián)機(jī)制的正式申報(bào)材料。
 

02

問題解答
 
問題1: 相較于一般掛牌上市,直聯(lián)機(jī)制有哪些特色和優(yōu)勢(shì)?
答：直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制下，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司通過內(nèi)部審核監(jiān)管流程再造，由同一部門歸口管理直聯(lián)企業(yè)掛牌審核、持續(xù)監(jiān)管、融資并購(gòu)、上市審核等業(yè)務(wù)。
相較于一般掛牌上市，直聯(lián)機(jī)制：
一是審核更為高效。用好一年掛牌期，持續(xù)對(duì)招股書草稿等文件開展審核溝通，幫助公司提高規(guī)范運(yùn)作能力，壓縮上市審核用時(shí)，減少問詢問題數(shù)量，對(duì)于符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)“12+1”上會(huì)審議的工作目標(biāo)。
二是服務(wù)更加深入。企業(yè)申報(bào)直聯(lián)意向后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）安排審核監(jiān)管單元專班跟進(jìn)，一企一策定制化服務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)做好掛牌至上市的全程規(guī)劃，指導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)扎實(shí)做好各階段盡職調(diào)查等發(fā)行上市準(zhǔn)備工作。
三是銜接更為順暢。直聯(lián)部門統(tǒng)籌考慮掛牌審核、公司監(jiān)管、上市審核各環(huán)節(jié)的監(jiān)管要求，明確監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于確因推薦掛牌、上市保薦盡調(diào)標(biāo)準(zhǔn)差異產(chǎn)生的信息披露更正，原則上不進(jìn)行處罰。
特別說明的是，在直聯(lián)機(jī)制實(shí)施中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所)充分尊重企業(yè)的自主選擇權(quán)，建立了市場(chǎng)化的退出機(jī)制，不會(huì)影響企業(yè)掛牌后的融資發(fā)展。直聯(lián)企業(yè)掛牌后，如發(fā)現(xiàn)存在不符合北交所上市條件、預(yù)計(jì)18個(gè)月內(nèi)無(wú)法提交北交所發(fā)行上市申報(bào)文件、對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展路徑存在其他考慮等，可以主動(dòng)申請(qǐng)退出直聯(lián)機(jī)制。
問題2: 哪些企業(yè)可以申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制?
答: 滿足以下要求的申請(qǐng)掛牌公司可以提出適用直聯(lián)審核監(jiān)管機(jī)制申請(qǐng)：
(一）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所市場(chǎng)定位，申報(bào)掛牌時(shí)已滿足北交所四套財(cái)務(wù)上市標(biāo)準(zhǔn)之一，報(bào)告期內(nèi)不存在重大違法違規(guī)等發(fā)行上市負(fù)面清單規(guī)定的情形;
(二）有明確的北交所發(fā)行上市計(jì)劃，已與中介機(jī)構(gòu)簽訂發(fā)行上市服務(wù)協(xié)議，計(jì)劃在掛牌后18個(gè)月內(nèi)提交發(fā)行上市申報(bào)文件;
(三)各中介機(jī)構(gòu)已確定發(fā)行上市項(xiàng)目簽字負(fù)責(zé)人并由其作為簽字人員開展掛牌推薦業(yè)務(wù)，至少有一名保薦代表人有2家以上IPO項(xiàng)目（含精選層）保薦簽字經(jīng)驗(yàn);
(四）掛牌期間中介機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)能夠保持穩(wěn)定，不得出現(xiàn)任意一家中介機(jī)構(gòu)發(fā)生變更或者任意一家中介機(jī)構(gòu)兩名項(xiàng)目負(fù)責(zé)人均發(fā)生變更的情形;
(五）自愿接受并配合全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）直聯(lián)審核監(jiān)管的各項(xiàng)安排。
試點(diǎn)初期，鼓勵(lì)主辦券商重點(diǎn)推薦最近一年凈利潤(rùn)3,000萬(wàn)元（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）或最后一輪投后估值15億元以上的企業(yè)適用直聯(lián)機(jī)制。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）將綜合考慮企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)情況變化等因素，對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。后續(xù)工作中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）還將進(jìn)一步研究將符合條件的存量掛牌公司納入直聯(lián)通道的具體工作安排。
問題3: 申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制時(shí)，對(duì)于企業(yè)是否屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)如何把握?
答: 全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）支持和鼓勵(lì)主營(yíng)業(yè)務(wù)為新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意、相關(guān)服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的申請(qǐng)掛牌公司適用直聯(lián)機(jī)制。
申請(qǐng)掛牌公司和推薦券商論證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域時(shí)，可以結(jié)合以下維度進(jìn)行分析:
一是公司主要產(chǎn)品和服務(wù)是否屬于國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》。
二是公司細(xì)分行業(yè)是否屬于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》范圍。其中，對(duì)于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類》中帶*行業(yè)，發(fā)行人產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)屬于相關(guān)行業(yè)項(xiàng)下戰(zhàn)略新興產(chǎn)品和服務(wù)范圍。
三是公司核心技術(shù)專利是否屬于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類與國(guó)際專利分類參照關(guān)系表》范圍，公司主要產(chǎn)品和服務(wù)是否來(lái)自于相關(guān)技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用。
四是按照《掛牌公司投資型行業(yè)分類指引》，是否屬于信息科技咨詢和系統(tǒng)集成服務(wù)、生物科技、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、智能電子識(shí)別設(shè)備、應(yīng)用軟件、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與服務(wù)、新能源設(shè)備與服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備、家庭娛樂軟件、航天航空與國(guó)防、有線和衛(wèi)星電視、系統(tǒng)軟件、云計(jì)算及其他云端服務(wù)、先進(jìn)結(jié)構(gòu)材料、互聯(lián)網(wǎng)零售、高性能復(fù)合材料、新型功能材料、前沿新材料等行業(yè)。
五是公司是否曾獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)、專精特新“小巨人”、制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”等獎(jiǎng)項(xiàng)稱號(hào)。
六是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否屬于類腦智能、量子信息、基因技術(shù)、未來(lái)網(wǎng)絡(luò)、深海空天開發(fā)、氫能與儲(chǔ)能等《“十四五”規(guī)劃》或國(guó)家政策文件明確支持行業(yè)產(chǎn)業(yè)，發(fā)行人是否處于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)或核心環(huán)節(jié)。
此外，對(duì)于不屬于戰(zhàn)略新興行業(yè)，但行業(yè)地位大幅領(lǐng)先、技術(shù)實(shí)力業(yè)內(nèi)一流、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)十分突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也可申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）將予以支持。
問題4: 中介機(jī)構(gòu)開展直聯(lián)掛牌盡調(diào)過程中，應(yīng)注意哪些問題?
答:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所）按照掛牌相關(guān)規(guī)則開展直聯(lián)掛牌審核，主辦券商可以按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)指引》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行)》的相關(guān)要求開展掛牌盡調(diào)，在掛牌后按照保薦業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)則進(jìn)行補(bǔ)充盡調(diào)，以滿足發(fā)行上市規(guī)則要求。
主辦券商在開展掛牌盡調(diào)的過程中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)清晰、實(shí)際控制人認(rèn)定、資質(zhì)齊備性、資產(chǎn)權(quán)屬清晰、環(huán)保合規(guī)等規(guī)范性問題，以及特殊投資條款、重大訴訟或仲裁等事項(xiàng)，避免相關(guān)問題對(duì)公司后續(xù)發(fā)行上市構(gòu)成障礙。對(duì)于財(cái)務(wù)規(guī)范性問題，主辦券商應(yīng)按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)指引》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌審核業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第1號(hào)》的相關(guān)要求開展盡調(diào)工作，盡量避免掛牌后發(fā)生大規(guī)模差錯(cuò)更正導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大變化。
問題5: 企業(yè)提交直聯(lián)意向申請(qǐng)和預(yù)溝通文件時(shí)，有哪些注意事項(xiàng)?
答: 一是主辦券商原則上最晚應(yīng)當(dāng)于申報(bào)掛牌前1個(gè)月報(bào)送直聯(lián)意向申請(qǐng)文件，包括申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制儲(chǔ)備企業(yè)匯總表、申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制企業(yè)情況說明。主辦券商應(yīng)準(zhǔn)確填寫項(xiàng)目責(zé)任人員聯(lián)系方式，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司(北交所)收到意向文件后將及時(shí)與項(xiàng)目組聯(lián)系對(duì)接。
二是主辦券商原則上最晚應(yīng)當(dāng)于掛牌申報(bào)前2周報(bào)送預(yù)溝通文件，包括公開轉(zhuǎn)讓說明書等掛牌申報(bào)文件草稿、直聯(lián)機(jī)制適用申請(qǐng)書、主辦券商關(guān)于直聯(lián)機(jī)制適用的核查確認(rèn)意見、中介機(jī)構(gòu)上市服務(wù)協(xié)議草稿（包括券商、會(huì)所、律所）等。
前述意向申請(qǐng)和預(yù)溝通文件應(yīng)發(fā)送至直聯(lián)信息報(bào)送郵箱(zlxxbs@neeq.com.cn)。在正式申報(bào)掛牌前，相關(guān)文件無(wú)需簽字蓋章。
問題6: 直聯(lián)企業(yè)掛牌后，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)應(yīng)做好哪些工作?
答: 直聯(lián)企業(yè)掛牌后，主辦券商應(yīng)切實(shí)履行督導(dǎo)責(zé)任，幫助企業(yè)提升公司治理和規(guī)范運(yùn)作能力﹐提高公司實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的公眾公司意識(shí)。
持續(xù)督導(dǎo)和上市補(bǔ)充盡調(diào)過程中，中介機(jī)構(gòu)一是應(yīng)在掛牌后1個(gè)月內(nèi)形成補(bǔ)充盡調(diào)工作計(jì)劃，并在后續(xù)補(bǔ)充盡調(diào)過程中對(duì)發(fā)現(xiàn)的新問題盡早形成規(guī)范方案，審核部門將定期與保薦機(jī)構(gòu)溝通盡調(diào)進(jìn)展。二是督促企業(yè)做好掛牌時(shí)待規(guī)范問題的整改落實(shí)，確保后續(xù)符合北交所上市的相關(guān)要求。三是做好持續(xù)督導(dǎo)和日常信息披露，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性、公允性、相關(guān)決策程序和信息披露是否合規(guī)，避免發(fā)生資金占用、違規(guī)擔(dān)保等情形，引導(dǎo)企業(yè)結(jié)合日常經(jīng)營(yíng)和上市募投項(xiàng)目資金需求等，合理安排權(quán)益分派。四是引導(dǎo)企業(yè)做好上市相關(guān)準(zhǔn)備工作。第一，及時(shí)啟動(dòng)上市輔導(dǎo)工作；第二，適時(shí)啟動(dòng)定向發(fā)行和申請(qǐng)調(diào)層工作，在定向發(fā)行過程中做好發(fā)行對(duì)象核查，避免發(fā)生股份代持等違規(guī)事項(xiàng)。第三，關(guān)注企業(yè)交易和股東變化情況，做好不當(dāng)入股核查準(zhǔn)備。
 

03

案例分享
 
案例 1：關(guān)于未決訴訟 
A 公司在申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制掛牌過程中，同行業(yè)公司以其前期公開披露信息引用的技術(shù)參數(shù)不真實(shí)、對(duì)比信息存在誤導(dǎo)性、相關(guān)信息披露構(gòu)成商業(yè)詆毀和不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等為由，向法院提起訴訟，申報(bào)時(shí)案件尚在審理過程中。 
分析：審核重點(diǎn)關(guān)注未決訴訟案件的審理進(jìn)展，是否存在被行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況未來(lái)發(fā)展可能產(chǎn)生的影 響以及公司采取的應(yīng)對(duì)措施。 
針對(duì)重大訴訟或仲裁事項(xiàng)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌審核業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第 1 號(hào)》1-9 的相關(guān)要求進(jìn)行核查。
A 公司申請(qǐng)掛牌過程中，主辦券商主要采取了以下核查措施：
一是查閱了未決訴訟相關(guān)的訴訟文件，并就相關(guān)問題對(duì)公司實(shí)際控制人進(jìn)行了訪談，了解未決訴訟的最新審理進(jìn) 展及對(duì)公司可能產(chǎn)生的影響，未決訴訟是否存在被行政處罰的情 形或風(fēng)險(xiǎn)。
二是復(fù)核了同行業(yè)公司在其官方網(wǎng)站、定期報(bào)告、招股說明書披露的各類產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)信息，并將上述公開渠道檢 索信息與公司層披露的數(shù)據(jù)逐一比較核對(duì)。
三是獲取了公司所在地市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具的合規(guī)證明，確認(rèn)公司報(bào)告期內(nèi)不存在被行政處罰的情形。
四是復(fù)核了相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中關(guān)于公司產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求。
五是查閱了《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》《廣告法》《浙江 省廣告管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)的具體要求，并將公司的實(shí)際情況與法律法規(guī)逐一對(duì)照自查。
六是查閱了與公司產(chǎn)品相關(guān)的行業(yè)研究文獻(xiàn)、行業(yè)協(xié)會(huì)出具的說明，了解了公司產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)、公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中的地位情況。 
經(jīng)核查，主辦券商認(rèn)為：公司系依據(jù)同行業(yè)公司在其官網(wǎng)披露的產(chǎn)品規(guī)格信息與公司同類型產(chǎn)品的規(guī)格進(jìn)行比較，不存在利用虛假信息進(jìn)行產(chǎn)品對(duì)比的行為。本次申請(qǐng)掛牌文件所涉可比公司信息均取自招股說明書、定期報(bào)告等公開信息披露文件。未決訴訟事項(xiàng)不存在被行政處罰的情形或風(fēng)險(xiǎn)，不構(gòu)成重大違法行為，亦不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)發(fā)展造成重大不利影響。