9月29日，零跑汽車與保時捷分別登陸港交所主板與德國法蘭克福證券交易所，汽車新勢力與老牌主機廠同一天IPO成功，讓我們看看誰的表現(xiàn)更亮眼。

零跑汽車


 

9月29日，浙江零跑科技股份有限公司(下稱“零跑科技”)在港交所主板上市，股份代碼為“09863”，股票簡稱為“零跑汽車”，發(fā)行價為48.00港元/股，募集凈額為60.57億港元，僅次于在港股二次上市的中免集團和天齊鋰業(yè)，成為年內(nèi)港股最大新發(fā)IPO。

盡管是一家年輕的智能電動汽車公司，零跑科技的實力卻不容小覷。據(jù)招股書披露，公司是目前國內(nèi)唯一一家具有全域自主研發(fā)能力且垂直整合能力最高的新興電動汽車公司。以全域自主研發(fā)能力為基礎(chǔ)，再加上強大的成本管控能力和產(chǎn)品指控能力，在國內(nèi)龐大且競爭異常激烈的新能源汽車市場快速“攻城略地”，成為國內(nèi)領(lǐng)先的新興電動汽車公司中增速最快的公司，“新勢力四小龍”地位凸顯。而隨著后續(xù)募集資金進一步到位，零跑科技將繼續(xù)在全域自研智能領(lǐng)域前行道路上加速奔跑。

在國內(nèi)新興電動汽車市場，零跑科技算是新秀，但其發(fā)展勢如破竹，并異軍突起，在短時間內(nèi)不斷“攻城略地”。

招股書顯示，自2019年6月28日首臺量產(chǎn)車零跑S01交付，零跑科技只用了三年時間，到2022年6月底，公司就實現(xiàn)第十萬臺量產(chǎn)下線這一車企“里程碑”。2021年全年，零跑科技合計交付43748輛電動汽車，較2020年增長443.5%；于2022年上半年交付51994輛智能電動汽車，較2021年同期增長265.3%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按交付量計，零跑科技已成為中國領(lǐng)先的新興電動汽車公司中增速最快的公司，2021年及2022 年上半年純電銷量中國第四，成為“新勢力四小龍”之一。

而梳理公司發(fā)展歷程，可以看出，盡管成立時間不長，但零跑科技的每一個關(guān)鍵節(jié)點都成功地抓住了機遇。

成立于2015年的零跑科技首先趕上了新能源汽車的風(fēng)口，一系列的新能源政策利好接連發(fā)布，包括2015年的《財政部、科學(xué)技術(shù)部、工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委關(guān)于2016–2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》，2016年的《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，2017年的《關(guān)于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》，2020年的《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》；日前，國務(wù)院常務(wù)會議決定，新能源汽車免征車輛購置稅將延長至2023年底。一系列政策鼓勵之下，國內(nèi)新能源汽車市場迅速發(fā)展。

公司產(chǎn)品定位方面，也精準把脈未來新能源汽車的消費趨勢。據(jù)招股書，零跑汽車主要聚焦于價格介于15萬元至30萬元的中國中高端主流新能源汽車市場，并不斷拓展多樣化智能電動汽車產(chǎn)品組合。公司自2019年以來已推出四款智能電動汽車車型，包括量產(chǎn)智能純電動轎跑S01、智能純電動微型車T03、中型智能純電動SUVC11及2022年5月推出并于9月28日量產(chǎn)的旗艦智能純電動中大型轎車C01，多角度展示了公司在汽車開發(fā)方面的研發(fā)效率及技術(shù)實力。

而據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國中高端主流新能源汽車市場將自2022年起成為最大且增速最快的新能源汽車細分市場。2021年，售價在15萬元至30萬元價格區(qū)間的新能源汽車占中國新能源汽車總銷量的36.2%，預(yù)計該細分市場將自2022年起成為中國新能源汽車市場中最大及增長最快的細分市場，2021年至2026年的市場銷量復(fù)合年增長率達到34.0%。預(yù)計到2026年該細分市場將占中國新能源汽車總銷量的49.1%，成為中國新能源汽車市場增長的主要驅(qū)動力。

從公司數(shù)輪投資也可以看出，不少明星機構(gòu)看好零跑汽車未來前景。招股書顯示，自成立以來，零跑汽車已完成八輪前投資，主要前投資者包括紅杉智盛、紅杉捷盛、上海電氣香港、金華輿軒、長沙諾豐、杭州漢智、舟山灝海、湖州景鑫、國舜領(lǐng)跑、綠色領(lǐng)跑、中金濱創(chuàng)及中金傳譽等等。

保時捷

 

德國大眾汽車宣布，將旗下保時捷汽車首發(fā)上市的價格確定為82.5歐元，當(dāng)?shù)貢r間周四，保時捷正式登陸德國法蘭克福證券交易所，開盤報84歐元/股。

根據(jù)保時捷發(fā)行時的銷售材料，每股82.50歐元的認購價格是其發(fā)行價指導(dǎo)區(qū)間的上限。保時捷將通過發(fā)行1.139億股股票籌資約94億歐元，其中包括所謂的增售選擇權(quán)。這意味著保時捷的市值將達到750億歐元(約5242億元人民幣)。

為致敬保時捷經(jīng)典的911跑車車型，大眾汽車創(chuàng)建了9.11億股保時捷股票，包括4.555億股優(yōu)先股和4.555億股普通股。該公司將在IPO中以每股82.5歐元出售25%的保時捷優(yōu)先股，相當(dāng)于公司整體股份的約12.5%。

保時捷此次上市融資94億歐元，將成為自2010年通用汽車上市后第三大IPO。而在整個汽車板塊中，保時捷的市值將排在特斯拉(9018億美元)、豐田(2233億美元)和比亞迪(約972億美元)之后，成為市值第四大汽車上市公司。

除了大眾汽車和保時捷家族兩大股東外，挪威主權(quán)財富基金挪威央行投資管理公司(NBIM)、卡塔爾投資局(QIA)、投資機構(gòu)T.RowePrice、阿布扎比主權(quán)基金(ADQ)等將參與保時捷IPO。

根據(jù)保時捷此前發(fā)布的招股說明書，該公司在2021年在全球范圍內(nèi)總共交付了30萬輛新車(約占大眾集團的3.3%)；營收達到331億歐元，利潤達53億歐元(約占大眾集團的27%)。

雖然賺錢能力強，但保時捷同樣面臨轉(zhuǎn)型的壓力。該公司原本計劃向電氣化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型投資150億歐元，而2022年上半年，公司的汽車業(yè)務(wù)的凈現(xiàn)金流為23.9億歐元，依然吃緊。

此外，保時捷的成功離不開中國，中國已經(jīng)連續(xù)7年成為保時捷全球最大單一市場。2021年保時捷全球交付量為30萬臺左右，其中中國市場銷量接近9.6萬臺，占比高達31.69%，相當(dāng)于每賣出三輛就有一輛銷往中國。

今年上半年，保時捷中國市場交付4.10萬臺新車，同比下降16%，全球交付14.59萬臺新車，同比下滑5%。

成立于1931年的保時捷，至今已有91年的歷史，與大眾集團著錯綜復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，也是此次IPO外界關(guān)注的重點。

2005年，保時捷已經(jīng)暗暗買入了大眾汽車19%的股份，到了2006年，更是達到了27.3%，保時捷已經(jīng)成為當(dāng)時大眾最大的股東。隨后遇上全球金融危機，保時捷被“反收購”，品牌歸入大眾集團。

保時捷雖然成為大眾旗下子品牌，但這兩家公司的股東卻存在著重疊和交叉持股情況。據(jù)此次IPO框架協(xié)議，擁有大眾31.4%股權(quán)和53.3%投票權(quán)的保時捷控股公司(SE)，將購買保時捷(AG)25%加一股普通股，比優(yōu)先股的配售價高出7.5%。而控制大眾集團的保時捷家族和皮耶希家族，將獲得保時捷具有否決權(quán)的少數(shù)股東地位。

綜上所述：汽車新勢力零跑汽車與保時捷相比，無論是從融資規(guī)模還是從公司市值來看，確實還有不小的差距，同時上市當(dāng)天兩家公司股票表現(xiàn)都差強人意，未來市場更認可哪家公司，讓我們拭目以待。