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行業(yè)動(dòng)態(tài)

【二級(jí)市場(chǎng)】九大角度深度解析2020年最大的IPO(附2020年募資額前50企業(yè))


發(fā)布時(shí)間:2020年12月22日 發(fā)布作者: 青創(chuàng)伯樂 文章來源: 互聯(lián)網(wǎng)


資本市場(chǎng)將迎來“風(fēng)電巨無霸”!
證監(jiān)會(huì)12月17日公告,三峽新能源上會(huì)并順利過會(huì)。
三峽新能源,全稱為中國(guó)三峽新能源(集團(tuán))股份有限公司。招股說明書顯示,三峽新能源將發(fā)行數(shù)量不超過85.71億股,擬募資250億元。 

1、250億:今年最大IPO募資 

三峽新能源擬募集資金總額250億元,截至12月15日,一舉超過東風(fēng)集團(tuán),成為今年最大IPO。三峽新能源公司2020年3月末資產(chǎn)總額超過1000億元。 
招股材料顯示,三峽新能源本次發(fā)行前總股本為200億股,預(yù)計(jì)將發(fā)行數(shù)量不超過85.71億股,擬募資250億元,按此金額將打破東風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)下的210億元的擬募資記錄,成為今年最大IPO。
2、募資250億元,主投海上風(fēng)電
過去十年,新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)無疑是投資熱點(diǎn)。海上風(fēng)電也被視為三峽新能源業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略核心。
根據(jù)招股說明書,三峽新能源本次擬募資250億元,主要用于海上風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目建設(shè),來進(jìn)一步擴(kuò)大其業(yè)務(wù)規(guī)模,提高整體收入,為未來發(fā)展打下基礎(chǔ)。 
其中,200億元投向七個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目,50億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。具體來看,200億元將投向三峽新能源陽西沙扒300兆瓦海上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目、三峽新能源陽西沙扒二期400兆瓦海上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目等7個(gè)項(xiàng)目。
3、國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電招標(biāo)量最大的開發(fā)商
三峽新能源成立于1985年,前身是中國(guó)水利投資集團(tuán)公司,2008年并入中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)有限公司(下稱三峽集團(tuán))。目前,三峽集團(tuán)直接和間接持有三峽新能源74.99%的股份,為后者的控股股東及實(shí)際控制人。
公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋了風(fēng)力、光伏、水電的電力銷售。據(jù)了解,截至 2020 年 3 月 31 日,公司海上風(fēng)電項(xiàng)目已投運(yùn)規(guī)模 84 萬千瓦、在建規(guī)模 283 萬千瓦、核準(zhǔn)待建規(guī)模 560 萬千瓦,規(guī)模位居行業(yè)前列。
同時(shí),三峽新能源的海上風(fēng)電業(yè)務(wù)量穩(wěn)居行業(yè)前列,根據(jù)公開招標(biāo)網(wǎng)站及風(fēng)電開發(fā)商電子商務(wù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì),2019年,三峽集團(tuán)超過中國(guó)廣核集團(tuán),成為國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電招標(biāo)量最大的開發(fā)商。
4、上市估值預(yù)計(jì)超800億元
三峽新能源本次擬公開發(fā)行不超過85.71億股,預(yù)計(jì)融資金額250億元。本次發(fā)行前三峽新能源總股本為200億股,發(fā)行完成后三峽新能源總股本將增加至285.71億股。 
若以融資金額除以擬發(fā)行股份數(shù),預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)為2.92元。按照發(fā)行后的總股本285.71億股,預(yù)計(jì)上市估值為833.4億元。
5、總資產(chǎn)超過1000億
截至2020年 3月末,三峽新能源資產(chǎn)總額超過1000億元。據(jù)招股說明書中同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析,三峽新能源資產(chǎn)總僅次于國(guó)內(nèi)新能源上市公司老大龍?jiān)措娏Γ?0916.HK)和華電福新(0816.HK)。 



三峽新能源公司 2016 年末、2017 年末、2018 年末及2019年末的資產(chǎn)總額分別為 6,463,792.84 萬元、6,808,602.22 萬元、8,519,682.41 萬元和10,005,004.34萬元,呈逐年上升趨勢(shì)。
招股說明書稱,三峽新能源資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)主要因公司快速發(fā)展,新建項(xiàng)目較多,陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電、光伏項(xiàng)目建設(shè)等使得固定資產(chǎn)及在建工程等非流動(dòng)資產(chǎn)增幅較大所致。
6、風(fēng)力、光伏貢獻(xiàn)近99%的創(chuàng)收
三峽新能源主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,報(bào)告期2016年至2019年各期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例均超過 99%。而其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例不到1%。
從2020年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,三峽新能源風(fēng)電、光伏及水電業(yè)務(wù),在總營(yíng)收的比重分別為64.14%,35.03%和 0.83%。 



招股說明書解釋稱,報(bào)告期內(nèi),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng),主要由于報(bào)告期內(nèi),公司并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)電、光伏機(jī)組數(shù)量逐年增加,上網(wǎng)電量不斷增長(zhǎng)所致。 
7、主板史上補(bǔ)充流動(dòng)資金最大企業(yè)
三峽新能源本次擬公開發(fā)行數(shù)量不超過85.71億股,預(yù)計(jì)融資金額250億元。其中,50億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。三峽新能源擬募資金額用于補(bǔ)充流動(dòng)資金一舉刷新了A股開市30年以來的募資記錄,成為主板市場(chǎng)上首次公開發(fā)行中,募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金總額最大的企業(yè)。
三峽新能源,大幅提高了A股市場(chǎng)單家公司首次發(fā)行募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的記錄。
8、四家券商聯(lián)合承銷
三峽新能源的IPO發(fā)行保薦人為中信證券股份有限公司、華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司、光大證券股份有限公司,審計(jì)機(jī)構(gòu)為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙),律師事務(wù)所為北京市中倫律師事務(wù)所。
9、三峽集團(tuán)旗下第四家上市公司
三峽新能源上市,將成為三峽集團(tuán)旗下第四家上市公司。招股說明書顯示,三峽集團(tuán)直接和間接持有三峽新能源74.99%的股份,為后者的控股股東及實(shí)際控制人。
三峽集團(tuán)概念目前上市的一共有3家上市公司,其中2家中國(guó)三峽集團(tuán)概念上市公司在上證交易所交易,另外1家中國(guó)三峽集團(tuán)概念上市公司在深交所交易。這三家分別是長(zhǎng)江電力、三峽水利和湖北能源。 
長(zhǎng)江電力是三峽集團(tuán)控股的上市公司,三峽集團(tuán)持股56%。長(zhǎng)江電力是三峽集團(tuán)電力生產(chǎn)管理主體,擁有葛洲壩電站及三峽工程已投產(chǎn)的全部發(fā)電機(jī)組。 
三峽水利是三峽集團(tuán)實(shí)施配售電業(yè)務(wù)的唯一上市平臺(tái)。2019年三峽集團(tuán)通過旗下控股公司長(zhǎng)江電力,間接持有持有三峽水利11.79%的股份,成為最大控股股東。2020年4月15日,三峽水利發(fā)布公告稱三峽水利60億資產(chǎn)重組過會(huì),是三峽集團(tuán)實(shí)施配售電業(yè)務(wù)的唯一上市平臺(tái)
湖北能源是三峽集團(tuán)通過旗下控股公司長(zhǎng)江電力,間接持有持有湖北能源(000883)41.69%的股份,為第二大股東。
此次三峽新能源上市,將給三峽集團(tuán)上市公司中再添一員!
(附表)2020年募資額前50企業(yè)

數(shù)據(jù)來源:大象研究院、Wind
來源:大象IPO