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行業(yè)動態(tài)

【新三板】多層次市場再添生力軍，精選層首批32家企業(yè)月底掛牌


發(fā)布時間：2020年07月14日 發(fā)布作者： 青創(chuàng)伯樂 文章來源： 互聯(lián)網(wǎng)

32家，本月底集中掛牌。市場高度關(guān)注的精選層開板時間和首批企業(yè)數(shù)量情況，日前迎來全國股轉(zhuǎn)公司方面“官宣”。
“目前首批企業(yè)審查核準已完成，正在開展股票發(fā)行，精選層設(shè)層交易的相關(guān)準備工作已就緒。預(yù)計精選層將于本月底正式組建。”全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理李永春7月10日表示。
對于精選層掛牌工作進度，他提到，目前精選層交易系統(tǒng)、監(jiān)察系統(tǒng)以及公司監(jiān)管工作均已準備就緒。系統(tǒng)測試達到預(yù)期，進行了擴容提速，并已通過極端情況壓力測試。集體晉層儀式正在抓緊籌備。
設(shè)立精選層是此次新三板全面深改的樞紐性制度安排。圍繞精選層，市場正在關(guān)注多個焦點問題：32家的數(shù)量是如何確定的？7月初精選層個股開啟申購后一度出現(xiàn)“頂格打不中”的情況如何解決？股轉(zhuǎn)對此一一回應(yīng)。
自去年10月底啟動改革，歷時近9個月，精選層將迎來首批企業(yè)掛牌的“高光時刻”。業(yè)內(nèi)對此有何期許？
“此次精選層企業(yè)的發(fā)行定價，有太多值得研究的地方。月底開盤，看一二級市場的估值定價。新三板此次改革是中國資本市場發(fā)行體制的革命，也是對市場各方參與者的一次大檢驗。”銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮對第一財經(jīng)記者表示。
“成熟一家算一家”
記者據(jù)股轉(zhuǎn)官網(wǎng)梳理，精選層公開發(fā)行日歷顯示，艾融軟件(830799.OC)、穎泰生物(833819.OC)、貝特瑞(835185.OC)、新安潔(831370.OC)等32家公司已確定申購日。這也意味著，32家公司已晉級為精選層首批企業(yè)。
此前，科創(chuàng)板提供的先行經(jīng)驗是市場預(yù)判精選層改革情況的主要參照。較之科創(chuàng)板首批企業(yè)25家的數(shù)量，精選層首批企業(yè)數(shù)量達到30家以上。
首批32家的規(guī)模和具體名單，如何確定？
李永春說，受疫情影響，精選層受理工作的啟動晚于預(yù)期，4月27日股轉(zhuǎn)啟動精選層企業(yè)公開發(fā)行申請的受理工作。按照7月底統(tǒng)一掛牌的安排，留給監(jiān)管審核的時間比較短。“企業(yè)準備材料、券商盡職調(diào)查，遇到很大的障礙，特別是春節(jié)以后這段時間，不能出差、不能去外地，延遲了一些。”
對于股轉(zhuǎn)審核關(guān)注重點，他提到，主要關(guān)注企業(yè)對股轉(zhuǎn)問詢問題的反饋，如果反饋較及時、解釋較清楚，就會通過審核。而有的企業(yè)準備不充分，未能及時反饋，則趕不上第一批掛牌。
“對數(shù)量我們沒有預(yù)期多少家，成熟一家算一家。提交審議的企業(yè)有34家，其中2家暫緩審議，后續(xù)還有相關(guān)程序，所以首批確定是32家。對數(shù)量我們沒有預(yù)期多少家，成熟一家算一家。”李永春說。
聚焦32家企業(yè)的整體情況：行業(yè)上，32家企業(yè)分屬6個行業(yè)，其中25家屬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)，占比78%；地域上，32家企業(yè)分屬17個省、自治區(qū)、直轄市，其中北京6家、江蘇5家，浙江、上海、安徽、廣東、河北及湖北各2家；適用標準上，32家企業(yè)中，29家企業(yè)以標準一（側(cè)重盈利性）申報，1家企業(yè)以標準二（側(cè)重成長性）申報，1家企業(yè)以標準三（側(cè)重研發(fā)成功產(chǎn)業(yè)化）申報，1家企業(yè)以標準四（側(cè)重研發(fā)能力）申報。
在首批掛牌企業(yè)的股票發(fā)行方面，32家首批企業(yè)共發(fā)行8.37億股，平均每家2614.53萬股。截至7月7日，18家已確定發(fā)行價的企業(yè)平均市盈率30.69倍；9家完成申購，合計融資35.53億元。
“總體而言，精選層企業(yè)以優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和同民生就業(yè)密切相關(guān)的實體企業(yè)為主，整體經(jīng)營業(yè)績突出，研發(fā)能力強，是新三板市場發(fā)展壯大的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)代表。但可能存在中小企業(yè)發(fā)展階段的規(guī)律性問題。”李永春表示，在對精選層企業(yè)進行價值判斷時，不應(yīng)簡單比較上市公司部分指標，應(yīng)該從多元視角看待其成長空間及投資價值。
他舉例說，有些精選層企業(yè)存在大客戶依賴，主要原因是其處在細分領(lǐng)域，是下游知名企業(yè)的長期穩(wěn)定供應(yīng)商；有些企業(yè)從單個經(jīng)營數(shù)據(jù)指標上看經(jīng)營業(yè)績并不突出，但公司主要客戶穩(wěn)定，且逐年加大研發(fā)投入，未來成長空間較大。
初期申購火爆，正在完善系統(tǒng)
掛牌時間表明確。在7月初至今的精選層打新盛宴中，新三板投資者一度遇到令其頗感意外的情況。作為首批登上精選層打新舞臺的兩只個股，穎泰生物、艾融軟件的中簽結(jié)果令多位投資者感到意外——頂格申購一簽未中，只申購100股卻中簽。
“在精選層新股申購制度設(shè)計之初，未預(yù)料到首批2家企業(yè)申購火爆，導(dǎo)致按申購時間配售的情況出現(xiàn)。”李永春說，投資者零點申購，但券商依然是上午9點15分報到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，券商如果系統(tǒng)比較慢或某些其他原因，報進去的時間可能就會有先后。
他進一步表示，股轉(zhuǎn)方面正在完善申購相關(guān)安排，預(yù)計在第一批精選層企業(yè)發(fā)行結(jié)束后，在未來的發(fā)行中申購系統(tǒng)會完善。
“頂格打不中”也一定程度上反映了精選層個股被市場資金追捧的情況。目前，精選層新股申購仍在進行中。記者據(jù)股轉(zhuǎn)官網(wǎng)梳理，下周（7月13日～17日）還將有14只精選層新股開啟申購，涉及富士達、森萱醫(yī)藥、潤農(nóng)節(jié)水、微創(chuàng)光電等。
至7月14日，首批32家企業(yè)全部申購?fù)瓿�，�?月20日，發(fā)行結(jié)果公告全部披露完成。

 

精選層個股月底將集中掛牌，30余家的數(shù)量規(guī)模是否能夠一定程度上避免資金集中炒作個股？
張可亮認為，此前科創(chuàng)板開市時也曾出現(xiàn)熱門個股被市場資金拉高炒作的情況，但精選層相對與A股市場的特殊制度安排體現(xiàn)在，對控股股東、實際控制人和10%以上的股東持有老股限售，其他股份（含新股和前述范圍以外的老股）均可流通。這一制度安排會相對制約炒新資金對新股的炒作。
“精選層10%以下老股不限售，這會明顯制約炒新資金的過度炒作。但也要做具體分析，限售股多，籌碼相對集中的股票可能會被拉高炒作，限售股比例較少，籌碼相對分散的，可能游資會有所顧忌，不敢肆意炒作。”他提到。
對于精選層開板之后的表現(xiàn)，張可亮認為仍有待觀察，這將涉及新老股東對公司股票價值以及股票價格的判斷問題。
“老股東相對于新股東來說，應(yīng)該更加了解公司的價值和未來發(fā)展前景，所以對公司股價的判斷相對更加理性。如果股票價格上漲超過了他們的心里價位，必然會選擇減持、拋售，但是如果股票漲幅不及預(yù)計，仍然會選擇繼續(xù)持有。”他說。
明確定位：不是滬深交易所的“預(yù)備板”
值得關(guān)注的是，對于新三板的定位，李永春此番明確表示，轉(zhuǎn)板上市機制暢通了多層次資本市場有機聯(lián)系，但新三板并不是滬深市場的“預(yù)備板”。
對于市場定位，今年3月1日正式實施的新《證券法》將新三板全面納入，其中提到，新三板作為“國務(wù)院批準的其他全國性證券交易場所”，與證券交易所具有實質(zhì)相同的功能和法律地位。新三板是場內(nèi)市場、公開市場和集中市場。
另一方面，新三板是資本市場服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的主要平臺，是獨立市場，與滬深交易所是錯位發(fā)展的關(guān)系。
此外，對于新三板改革目前的落地進展情況，李永春稱，目前，除市場退出制度外，新三板全面深化改革方案中涉及的優(yōu)化發(fā)行融資制度、完善市場分層、改進交易制度、調(diào)整投資者適當性并引入公募基金等長期資金、建立轉(zhuǎn)板上市機制、構(gòu)建差異化監(jiān)管體系等措施的業(yè)務(wù)規(guī)則已全部出齊。各項改革措施穩(wěn)步落地實施，市場功能指標回升，積極效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。
來源：第一財經(jīng)