伴隨著新三板改革的深化，更多配套政策的已在醞釀之中。

21世紀經(jīng)濟報道記者日前從多家券商處獨家獲悉，日前中國證券業(yè)協(xié)會(下稱中證協(xié))已下發(fā)通知向多家券商征求有關《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票向不特定合格投資者公開發(fā)行承銷業(yè)務規(guī)范》(下稱規(guī)范)的相關意見，根據(jù)通知要求，多家券商應在本周五前對意見進行反饋。

根據(jù)新三板精選層改革的制度安排，滿足條件的掛牌公司在申請登陸精選層的同時，可面向不特定合格投資者公開發(fā)行股票募集資金，這亦被業(yè)內(nèi)稱為新三板精選層特有的“小IPO”，而此次中證協(xié)醞釀的這一規(guī)范，所針對的正是承銷商在“小IPO”承銷業(yè)務中的合規(guī)問題。

事實上，早在科創(chuàng)板問世前夕的2019年5月份，中證協(xié)也曾下發(fā)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務規(guī)范》，對科創(chuàng)板的承銷業(yè)務提出多項底線要求。

而在此次《規(guī)范》的征求意見中，中證協(xié)擬從路演推介、發(fā)行與配售、價投報告等多個環(huán)節(jié)對新三板精選層小IPO的承銷業(yè)務的行為邊界進行勾勒。

例如《規(guī)范》擬提出了精選層小IPO的多種路演方式，發(fā)行人和主承機構(gòu)既可以采用現(xiàn)場、電話等方式網(wǎng)下路演，也可采用互聯(lián)網(wǎng)方式向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者公開路演推介；而如果采用直接定價、競價、詢價方式發(fā)行的，發(fā)行人和主承銷商應當至少采用互聯(lián)網(wǎng)方式向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者進行公開路演推介。

而在承銷業(yè)務中，承銷商和相關人員不得存在以下12種禁止行為，包括：

(一)泄露詢價或定價信息；

(二)在詢價發(fā)行和競價發(fā)行方式下，以任何方式操縱發(fā)行定價；

(三)夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當手段誘導、誤導投資者；

(四)向投資者提供除公開發(fā)行意向書、公開發(fā)行說明書等公開信息以外的公司信息；

(五)以提供透支、回扣或者中國證監(jiān)會及全國股轉(zhuǎn)公司認定的其他不正當手段誘使他人申購股票；

(六)以代持、信托持股等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益；

(七)直接或通過其利益相關方向參與申購的投資者提供財務資助或者補償；

(八)以自有資金或者變相通過自有資金參與配售；

(九)與投資者相互串通，協(xié)商報價和配售；

(十)為投資者提供價格建議；

(十一)收取投資者回扣或其他相關利益；

(十二)未按事先披露的原則確定有效報價。

此外，《規(guī)范》還擬要求新股發(fā)行中的戰(zhàn)略投資者出具相應的承諾函，并承諾其為配售股票的實際持有人、不在限售期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股票、不存在利益輸送等內(nèi)容。

一位接近中證協(xié)人士表示，此次《規(guī)范》起草，主要為適應新三版改革對股票承銷業(yè)務的要求，而此次規(guī)范在框架體系和基本制度上與此前的《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務規(guī)范》趨于一致。

從《規(guī)范》的征求意見內(nèi)容來看，的確大部分規(guī)定都在對標科創(chuàng)板，例如在適用范圍、投價報告、分析師跨墻管理、自律措施等環(huán)節(jié)上，《規(guī)范》均提出將參照《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務規(guī)范》執(zhí)行。

“設立科創(chuàng)板并試點注冊制是資本市場基礎性制度的重大創(chuàng)新，在注冊制背景下《科創(chuàng)板股票承銷業(yè)務規(guī)范》進一步加強了對股票發(fā)行承銷以及內(nèi)部控制等工作的指導和規(guī)范，并在制度設計上更加體現(xiàn)了市場化原則。”中證協(xié)在通知中稱，“新三板改革也是在相同背景下孕育而生，繼續(xù)堅持市場化導向，進一步強化信息披露監(jiān)管和保障中小投資者合法權(quán)益。”

“《規(guī)范》在承銷商內(nèi)部控制、網(wǎng)下詢價發(fā)行、配售過程和配售原則、簿記建檔、信息披露原則、投資價值研究報告合規(guī)管理、協(xié)會自律管理等基礎制度與科創(chuàng)板保持一致，有益于新三板建設和業(yè)務規(guī)則的延續(xù)。”中證協(xié)表示。

文章來源：21世紀經(jīng)濟報道