狂野欧美性猛交XXXX,亚洲经典一曲二曲三曲,国产另类TS人妖一区二区,亚洲夂夂婷婷色拍WW47

當(dāng)前位置:首頁(yè)>資本市場(chǎng)>行業(yè)動(dòng)態(tài)

行業(yè)動(dòng)態(tài)

【新三板】股轉(zhuǎn)總經(jīng)理徐明:建設(shè)有活力、有韌性的新三板市場(chǎng)


發(fā)布時(shí)間:2019年06月05日 發(fā)布作者: 青創(chuàng)伯樂(lè) 文章來(lái)源: 互聯(lián)網(wǎng)


5月30日,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明出席2019金融街論壇年會(huì)并發(fā)表演講,F(xiàn)將演講全文發(fā)布,以饗讀者。



各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓、各位朋友,大家下午好!

非常高興參加今天的論壇年會(huì),感謝會(huì)議主辦方的邀請(qǐng)。去年底以來(lái),習(xí)近平總書記多次明確提出,要打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。本次論壇年會(huì)將“在開(kāi)放和法制環(huán)境下建設(shè)有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”作為議題之一,探討新時(shí)代多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善,具有重要現(xiàn)實(shí)意義。下面,我圍繞新三板市場(chǎng)建設(shè)情況,談三點(diǎn)看法,不妥之處請(qǐng)批評(píng)指正。

一、新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效顯著

一是拓寬了資本市場(chǎng)的覆蓋面。新三板的制度設(shè)計(jì)提高了證券市場(chǎng)對(duì)中小微企業(yè)的包容度,企業(yè)掛牌新三板規(guī)則明確、預(yù)期穩(wěn)定、流程透明。截至4月底,市場(chǎng)存量掛牌公司10040家,其中中小微企業(yè)占比94%,小微企業(yè)占比63%,民營(yíng)企業(yè)占比93%。在地域上,掛牌公司覆蓋境內(nèi)所有省域,地市級(jí)覆蓋超過(guò)90%,1100家掛牌公司注冊(cè)于縣域地區(qū);在行業(yè)上,掛牌公司覆蓋89個(gè)行業(yè)大類;在規(guī)模上,新三板與滬深共同服務(wù)了1.4萬(wàn)家上市/掛牌公司,其中大型企業(yè)3000家,滬深服務(wù)80%;中型企業(yè)4000余家,新三板服務(wù)80%;小微企業(yè)近7000家,基本全部由新三板服務(wù)。

二是緩解了中小微企業(yè)融資難問(wèn)題。萬(wàn)家中小微企業(yè)通過(guò)掛牌,較好地解決了公司治理、會(huì)計(jì)信息規(guī)范和信息公開(kāi)問(wèn)題,掃除了對(duì)接金融體系的微觀障礙,獲得了快速發(fā)展。在普通股融資方面,累計(jì)有6320家掛牌公司合計(jì)完成了10336次普通股發(fā)行,融資4849億元,小額融資特征突出,單筆融資金額在5000萬(wàn)以下的占比超過(guò)80%,其中1350家處于虧損階段的初創(chuàng)企業(yè)也完成了融資;掛牌公司發(fā)行優(yōu)先股27只,融資26.02億元;雙創(chuàng)債32只,融資30.73億元。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司通過(guò)與商業(yè)銀行開(kāi)展戰(zhàn)略合作,開(kāi)展信息共享和互動(dòng)交流,有效打通直接融資與間接融資渠道,形成支持中小微企業(yè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的金融合力,降低了銀行的信息收集成本和審貸成本,2018年年報(bào)顯示掛牌公司間接融資存量金額達(dá)3055億元。

三是促進(jìn)了科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。新三板使一批符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方向的中小型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)得以進(jìn)入資本市場(chǎng),獲得創(chuàng)新發(fā)展的資本支持。掛牌公司中高新技術(shù)企業(yè)占比65%,現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)合計(jì)占比71%;2018年度掛牌公司研發(fā)投入同比增長(zhǎng)15.7%,研發(fā)強(qiáng)度3.23%,較全社會(huì)研發(fā)強(qiáng)度高1.05個(gè)百分點(diǎn)。在并購(gòu)重組方面,累計(jì)完成并購(gòu)重組1347次,交易金額2021億元,其中七成以上屬于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)整合。

二、新三板具有進(jìn)一步深化改革的市場(chǎng)基礎(chǔ)

2017年以來(lái),市場(chǎng)需求和結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,新三板面臨市場(chǎng)參與度下滑、融資并購(gòu)功能下降、市場(chǎng)交易活躍度不足等問(wèn)題,對(duì)此證監(jiān)會(huì)黨委高度重視,多次進(jìn)行專題研究。在證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下,我們相應(yīng)進(jìn)行了系列改革探索,優(yōu)化了分層標(biāo)準(zhǔn)并配套了差異化交易、信息披露制度,優(yōu)化了股票發(fā)行制度和并購(gòu)重組制度,改革了交易制度,建立了做市商評(píng)價(jià)激勵(lì)機(jī)制,基本實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。新三板當(dāng)前面臨的問(wèn)題是發(fā)展過(guò)程中的階段性問(wèn)題,隨著改革的不斷深入推進(jìn),這些問(wèn)題將逐步得到化解。經(jīng)過(guò)六年的發(fā)展建設(shè),目前新三板具備了進(jìn)一步深化改革的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

一是具備相應(yīng)的法律基礎(chǔ)。新三板與滬深市場(chǎng)同屬于公開(kāi)市場(chǎng)、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、獨(dú)立市場(chǎng)。根據(jù)現(xiàn)行《證券法》和《國(guó)務(wù)院決定》,新三板是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所,可以允許公開(kāi)發(fā)行證券的掛牌,也可組織證券的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓,掛牌公司屬于公眾公司,履行公開(kāi)信息披露義務(wù);新三板實(shí)施證券集中交易、集中登記和賬戶一級(jí)托管,提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,符合場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的所有特征;新三板有獨(dú)立的監(jiān)管制度規(guī)則體系,有獨(dú)立的市場(chǎng)功能,有獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)資源要素和獨(dú)立的市場(chǎng)參與主體!蹲C券法(修訂草案)》第三次審議稿對(duì)此予以了明確確認(rèn),規(guī)定新三板與證券交易所均為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施,組織公開(kāi)發(fā)行及非公開(kāi)發(fā)行證券的交易。

二是具備相應(yīng)的制度規(guī)則基礎(chǔ)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已構(gòu)建了包括股票掛牌、股票轉(zhuǎn)讓、主辦券商管理、公司監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理在內(nèi)的業(yè)務(wù)規(guī)則體系,已經(jīng)形成了高度市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制,建立了理性投資文化和市場(chǎng)出清機(jī)制,并積累了通過(guò)市場(chǎng)分層并匹配差異化制度安排的管理經(jīng)驗(yàn),這些制度框架的成功實(shí)踐為下一步深化新三板奠定了良好基礎(chǔ)。

三是具備相應(yīng)的企業(yè)基礎(chǔ)。通過(guò)新三板的多年培育以及市場(chǎng)化的出清機(jī)制,新三板積累了一批市場(chǎng)認(rèn)可度高、風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)公司,這些企業(yè)通過(guò)掛牌逐步發(fā)展壯大,公司治理和規(guī)范運(yùn)作水平顯著提升,能夠源源不斷為新三板改革發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源。全市場(chǎng)股本規(guī)模超過(guò)3000萬(wàn)股的有5889家(占比57%),營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1億元的有3862家;凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元的有2797家,凈利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)的有940家。

四是具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力基礎(chǔ)。新三板已積累上萬(wàn)家案例,對(duì)不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征有深刻認(rèn)識(shí),通過(guò)實(shí)施規(guī)則監(jiān)管、分類監(jiān)管和科技監(jiān)管,探索形成了一套適應(yīng)中小微企業(yè)特點(diǎn)的監(jiān)管方法和風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制,建立了自律監(jiān)管與行政監(jiān)管、稽查執(zhí)法的分工協(xié)作機(jī)制,具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

五是具備相應(yīng)的技術(shù)基礎(chǔ)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司具備獨(dú)立的技術(shù)運(yùn)維團(tuán)隊(duì)和技術(shù)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì),組建了技術(shù)子公司,具備交易支持、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)務(wù)支持、信息服務(wù)和技術(shù)保障五大技術(shù)平臺(tái),建成了同城災(zāi)備中心和異地?cái)?shù)據(jù)備份中心。交易系統(tǒng)已具備集合競(jìng)價(jià)和做市交易功能,監(jiān)察系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)控,信息披露系統(tǒng)和審查系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)電子化和大數(shù)據(jù)智能輔助審查。與此同時(shí),為配合后續(xù)改革,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已做好了配套技術(shù)改造和優(yōu)化升級(jí),具備了深化改革的“軟件”和“硬件”。

三、深化新三板改革時(shí)機(jī)日益成熟

當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻堅(jiān)期,我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念、創(chuàng)新能力、服務(wù)水平還不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求,諸多矛盾和問(wèn)題仍然突出,中央部署要加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。目前,資本市場(chǎng)領(lǐng)域正按照習(xí)近平總書記“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”要求,大力推進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。在這一背景下,作為多層次資本市場(chǎng)重要組成部分的新三板市場(chǎng),面臨前所未有的改革發(fā)展機(jī)遇。

去年以來(lái),為有效支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展,著力解決好融資難、融資貴問(wèn)題,引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)民營(yíng)企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí),黨中央國(guó)務(wù)院對(duì)新三板支持中小微企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了更高要求,在相關(guān)政策文件中明確提到“穩(wěn)步推進(jìn)新三板發(fā)行與交易制度改革,促進(jìn)新三板成為創(chuàng)新型民營(yíng)中小微企業(yè)融資的重要平臺(tái)”。為此,在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下,新三板開(kāi)展了全面的市場(chǎng)調(diào)研,傾聽(tīng)企業(yè)和投資者呼聲,緊緊圍繞黨中央國(guó)務(wù)院的部署要求,研擬了深化新三板改革的總體方案,待履行有關(guān)程序后,相關(guān)改革舉措將陸續(xù)出臺(tái)。在改革方案制定過(guò)程中,堅(jiān)持了四個(gè)原則:

一是堅(jiān)持按市場(chǎng)規(guī)律辦事。通過(guò)充分的市場(chǎng)調(diào)研,我們深化了對(duì)新三板市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的認(rèn)識(shí),做到了尊重規(guī)律、敬畏規(guī)律、遵守規(guī)律。在投融資關(guān)系方面,投資與融資是一個(gè)硬幣的兩面,沒(méi)有投資就沒(méi)有所謂的融資,兩者相輔相成、相互促進(jìn),目前新三板合格投資人數(shù)量較少、類型單一,無(wú)法充分滿足上萬(wàn)家企業(yè)的直接融資需求。在買賣關(guān)系方面,合理的流動(dòng)性和公允的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格是融資并購(gòu)定價(jià)的基礎(chǔ),股票流動(dòng)性和公允價(jià)格的形成,主要源于買賣訂單的博弈過(guò)程,目前新三板市場(chǎng)買賣失衡,是流動(dòng)性不足和價(jià)格大幅波動(dòng)的重要原因之一。改革舉措致力于解決好投資與融資、買與賣的關(guān)系問(wèn)題。

二是堅(jiān)持依法依規(guī)推進(jìn)改革。相關(guān)改革舉措都是在現(xiàn)有法律制度框架下進(jìn)行的探索,涉及到制定和修改證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及自律規(guī)則的,均在配套準(zhǔn)備中,同時(shí)我們已啟動(dòng)現(xiàn)有自律規(guī)則系統(tǒng)的整體修訂工作,確保相關(guān)改革舉措有法可依、有規(guī)可循。同時(shí),考慮到新三板萬(wàn)家掛牌公司中初創(chuàng)企業(yè)與成熟企業(yè)并存,新興業(yè)態(tài)與傳統(tǒng)行業(yè)并存,個(gè)股流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)外溢程度也有較大差異,相應(yīng)的制度規(guī)定均根據(jù)企業(yè)特征的多元化進(jìn)行了差異化安排。為夯實(shí)新三板發(fā)展法制基礎(chǔ),我們積極參與了《證券法》修改,積極推動(dòng)制定新三板條例。

三是堅(jiān)持改革創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防控并重。改革過(guò)程中,我們將風(fēng)險(xiǎn)防控放在更加重要的位置,將風(fēng)險(xiǎn)防控與改革工作同步研判同步部署,不斷完善市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。針對(duì)改革過(guò)程中可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等,我們有針對(duì)性地?cái)M定了風(fēng)險(xiǎn)防控工作的方案,在具體制度設(shè)計(jì)上強(qiáng)化內(nèi)外部監(jiān)督制約,實(shí)現(xiàn)風(fēng)控手段對(duì)業(yè)務(wù)流程的全覆蓋。

四是堅(jiān)持存量?jī)?yōu)化與增量改革并重。在現(xiàn)行制度框架下的存量?jī)?yōu)化予以先行推進(jìn),去年年底以來(lái)進(jìn)行了一系列存量制度優(yōu)化,定向發(fā)行備案審查時(shí)間由7.9天縮短為2.9天,小額授權(quán)發(fā)行機(jī)制平均節(jié)省時(shí)間15天以上,重大資產(chǎn)重組發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)取消35人和合格投資者限制,推出8只引領(lǐng)系列指數(shù),上線了新三板投融通平臺(tái)等。下一步將優(yōu)化掛牌條件實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)、出臺(tái)終止掛牌規(guī)則、制定掛牌公司規(guī)范運(yùn)作指引、優(yōu)化信息披露制度,提高掛牌公司質(zhì)量;完善現(xiàn)行可轉(zhuǎn)債制度和優(yōu)先股,將可轉(zhuǎn)債范圍擴(kuò)大至所有掛牌公司,放開(kāi)優(yōu)先股轉(zhuǎn)股限制,探索資產(chǎn)證券化品種,豐富融資工具;建立掛牌公司股權(quán)激勵(lì)制度,優(yōu)化并購(gòu)重組管理,進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體創(chuàng)新活力;做好銀企對(duì)接,開(kāi)發(fā)上線“新三板投融通”二期,拓展市場(chǎng)培訓(xùn),加強(qiáng)市場(chǎng)服務(wù);完善主辦券商制度,制定會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所自律管理規(guī)則,健全中介機(jī)構(gòu)激勵(lì)約束機(jī)制,促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé);建立掛牌公司違規(guī)行為分類處理機(jī)制和跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作機(jī)制,優(yōu)化自律監(jiān)管與行政監(jiān)管的對(duì)接工作,提高監(jiān)管效率和監(jiān)管質(zhì)量。增量改革舉措將在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署下統(tǒng)籌推進(jìn),具體改革方向就是以精細(xì)化分層為抓手,研究引入更具競(jìng)爭(zhēng)性的發(fā)行制度和更高效的交易機(jī)制,優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理,增加投資者數(shù)量,豐富投資者類型,同時(shí)探索實(shí)施差異化表決權(quán),積極推動(dòng)轉(zhuǎn)板機(jī)制。存量?jī)?yōu)化和增量改革的合力將激發(fā)新三板市場(chǎng)活力,增強(qiáng)新三板市場(chǎng)韌性。

各位來(lái)賓,各位朋友,目前深化新三板改革的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,改革將成為新三板發(fā)展新的動(dòng)力,新三板將為支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出新的貢獻(xiàn),對(duì)此我充滿信心!希望大家一如既往地關(guān)注新三板、支持新三板、參與新三板。最后,預(yù)祝本次論壇年會(huì)圓滿成功,謝謝大家!

讓更多人懂股權(quán)投資!


北京青創(chuàng)伯樂(lè)投資有限公司是一家專業(yè)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),總部位于北京金融街,南靠央行200米,北鄰證監(jiān)會(huì)100米,東距全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(新三板)50米。主要業(yè)務(wù)為投資高成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè),同時(shí),為高凈值人士提供通過(guò)股權(quán)投資實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的服務(wù)。主要投資新能源、新材料、大健康和TMT等領(lǐng)域;其中比較知名的企業(yè)有金力永磁(300748)、三六零(601360)、貴州國(guó)臺(tái)酒業(yè)、貝特瑞(835185)、聯(lián)贏激光(833684)、創(chuàng)世生態(tài)(430159)、安達(dá)科技(830809)、凌志環(huán)保(831068)、中天羊業(yè)(430682)、湘村股份(835920)、鋼諾新材(838180)、瑞陽(yáng)科技(834825)、蘇州園林(833209)、海泰新能(835985)、海航冷鏈(831900)江蘇鐵科(833442)、七丹藥業(yè)(832599)、中科恒運(yùn)(836277)等三十多家企業(yè)。如有優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目,請(qǐng)將商業(yè)計(jì)劃書發(fā)送至:bp@bolecap.com。

青創(chuàng)伯樂(lè)秉承“產(chǎn)業(yè)為本、金融為器”的理念,以“讓更多人懂股權(quán)投資”為使命,致力于成為一家推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的企業(yè)!