01 拉卡拉支付股份有限公司（首發(fā)）獲通過

拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉”）擬于創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行不超過4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，預(yù)計募集資金20億元，用于第三方支付產(chǎn)業(yè)升級項目。

本次IPO保薦機構(gòu)為中信建投證券，發(fā)行人會計師為立信，發(fā)行人律師為北京市中倫。

拉卡拉所處的第三方支付領(lǐng)域，包括為商戶提供收單服務(wù)、個人支付業(yè)務(wù)、增值金融業(yè)務(wù)以及積分購業(yè)務(wù)。

公司不存在控股股東、實際控制人。聯(lián)想控股持有拉卡拉31.38%股份，為拉卡拉的第一大股東。

上市之路坎坷

拉卡拉沖擊IPO之路并非一帆風順。2016年2月，拉卡拉嘗試用資產(chǎn)注入的方式，重組上市公司“西藏旅游”。重組預(yù)案公布后引起諸多質(zhì)疑，市場認為西藏旅游通過精妙設(shè)計故意規(guī)避借殼，上交所也連續(xù)發(fā)出多封重組問詢函，要求公司進行解釋說明。在重重壓力下，西藏旅游在去年6月份終止與拉卡拉的重組。

之后，拉卡拉在2016年10月，拆分成支付和金融服務(wù)兩個公司，前者是拉卡拉支付，主營收單、征信、證券等業(yè)務(wù)；后者是考拉金服，主營小額貸款、理財產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。此次IPO，系拉卡拉獨立拆分“拉卡拉支付”業(yè)務(wù)上市，而非集團層面的IPO。

2017年9月7日，證監(jiān)會公布IPO中止審查名單中，拉卡拉名列其中，中止原因為申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續(xù)。據(jù)拉卡拉有關(guān)負責人表示，中止審查的原因是律師事務(wù)所更換簽字律師，其后恢復正常審核。

營收凈利潤顯著增長

 

招股書顯示，2016至2018年度，公司營業(yè)收入分別為25.60億元、27.85億元和56.79億元。同期，凈利潤分別為3.26億元、4.64億元和6.06億元。

收單業(yè)務(wù)提升，個人業(yè)務(wù)下滑

2016-2018年，拉卡拉的收單業(yè)務(wù)占比大幅提升，這是拉動公司營業(yè)收入快速增長的主要原因。

招股書顯示，2016至2018年，拉卡拉支付收單業(yè)務(wù)營收占比分別為49.58%、85.15%、89.29%，收單業(yè)務(wù)金額從2016年的12.7億元增長到2018年的50.7億元。

營收貢獻度第二是硬件銷售及服務(wù)，2016-2018年，營收占比分別為9.31%、11.37%和8.49%。

最后是個人支付業(yè)務(wù)，2016-2018年營收占比下滑明顯，從5.16%下滑至1.9%。

02 中簡科技股份有限公司（首發(fā)）獲通過

中簡科技股份有限公司（以下簡稱“中簡科技”）擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過4000萬股，占發(fā)行后總股本的10%。本次IPO計劃募集資金約2.34億元，用于1000噸/年國產(chǎn)T700級碳纖維擴建項目。保薦機構(gòu)為光大證券，發(fā)行人律師為大華，發(fā)行人會所為北京市海潤。

中簡科技是一家專業(yè)從事高性能碳纖維及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，打破了國外廠商對于此類產(chǎn)品的壟斷。其主要客戶是國內(nèi)大型航空航天企業(yè)集團。

凈利潤大幅上漲

 

2014-2016年及2017年上半年，中簡科技實現(xiàn)營業(yè)收入6029.41萬元、13624.18萬元、15041.66萬元和7183.45萬元，同期凈利潤分別為1217.17萬元、4679.71萬元、5983.89萬元和3968.08萬元。營收和凈利潤連年上漲。

毛利率高于同行業(yè)

報告期內(nèi)，中簡科技毛利率水平一直處于非常高的水平，且逐年遞增。2015年度較上年度毛利率提高了16.32個百分點，2017年上半年較2016年度提高了6.42個百分點。公司介紹毛利率提高主要系軍品訂單大幅增加，在銷售價格相對穩(wěn)定的情況下，隨著產(chǎn)量的提高，單位產(chǎn)品成本降低，導致碳纖維及織物毛利率顯著上升。

航空航天高端碳纖維領(lǐng)域的競爭相對起點較高，進而也造成整體的毛利率水平較高，但為何逐年遞增，招股書中并沒有給出詳細解釋。

應(yīng)收賬款金額較大

中簡科技的應(yīng)收賬款金額較大，且在流動資產(chǎn)中所占比重偏高。2014 年-2016 年和2017年6 月末，公司應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重分別為46.16%、29.40%、39.50%和38.29%。

公司解釋稱這主要與航空航天行業(yè)的特性有關(guān)，通常情況，航空航天裝備的產(chǎn)業(yè)鏈和生產(chǎn)周期較長，貨款的結(jié)算周期一般相對較長。

03 浙江運達風電股份有限公司（首發(fā)）獲通過

浙江運達風電股份有限公司（以下簡稱“運達風電”）擬在深交所發(fā)行不超過7,349萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。擬募集資金約7.95億元。保薦機構(gòu)為財通證券，發(fā)行人律師為國浩，發(fā)行人會所為天健。

運達風電是一家國企，前身是浙江省機電研究院風電研究所。它的控股股東是浙江省機電集團有限公司，占公司61.23%的股份，實際控制人為浙江省國資委。

公司的主營業(yè)務(wù)為大型風力發(fā)電機組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司目前產(chǎn)品主要為1.5MW和2.0MW系列風電機組。

凈利潤連年下滑

 

招股說明書顯示，運達風電2017年實現(xiàn)營業(yè)收入32.57億元，同比增長3.93%。營收雖有增長，但卻未能改變凈利潤持續(xù)下滑的局面。

2015-2017年，運達風電分別實現(xiàn)凈利潤1.34億元、1.02億元和0.94億元，出現(xiàn)了連年下滑的情況。

客戶集中度較高

運達風電對大客戶有較強的依賴性。招股書顯示，公司2017年前五大客戶所貢獻的營收占比累計達85.22%。這其中，中國華能集團、中國電力建設(shè)集團所貢獻營收占比居前兩位，分別達32.48%、20.44%。

2015年至2017年，中國華能集團一直為運達風電的最大客戶，營收占比分別為35.06%、39.93%、32.48%。

電價下調(diào)和補貼減少

電價下調(diào)和補貼減少會直接影響風電運營企業(yè)的收入水平，風電運營企業(yè)必然通過壓縮采購成本向產(chǎn)業(yè)鏈上游轉(zhuǎn)嫁，從而對整個行業(yè)產(chǎn)生負面影響。

隨著未來電價下調(diào)，風電運營商將降低采購成本，在風電機組的選擇上對產(chǎn)品效能與質(zhì)量的要求會更高，既要成本低，還要發(fā)電效率高、故障率低。風電整機制造行業(yè)的市場份額將向技術(shù)實力更強、運營效率更高的品牌商進一步集中。

04 杭州天元寵物用品股份有限公司（首發(fā)）未通過

杭州天元寵物用品股份有限公司（以下簡稱“天元寵物”）擬在上交所發(fā)行不超過2,160萬股。保薦機構(gòu)為海通證券，發(fā)行人律師為康達，發(fā)行人會所為天健。

天元寵物2016年7月掛牌新三板，2017年5月就退出新三板，其后準備沖擊A股。天元寵物的主營業(yè)務(wù)為寵物用品的設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

境外銷售收入占比超九成

2014年-2017年上半年，公司營業(yè)收入分別為48962.12萬元、52375.89萬元、58354.28萬元、35296.01萬元；歸屬母公司股東的凈利潤分別為3041.12萬元、3188.27萬元、4504.20萬元、2497.50萬元。

其中，同期公司境外銷售收入分別為45884.04萬元、50948.73萬元、55623.58萬元及32319.36萬元，占當期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為95.76%、99.23%、97.81%及94.32%，公司境外銷售收入規(guī)模和占比較大。

05 廣東日豐電纜股份有限公司（首發(fā)）獲通過

廣東日豐電纜股份有限公司（以下簡稱“日豐電纜”）擬在深交所中小板發(fā)行不超過4,302萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。擬募集資金約3.71億元，其中1億元用于補充流動資金。保薦機構(gòu)為東莞證券，發(fā)行人律師為國楓，發(fā)行人會所為正中珠江。

日豐電纜是一家自主研發(fā)并專業(yè)制造橡套類電線電纜的企業(yè)，主要從事電氣設(shè)備和特種裝備配套電纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

上市之路坎坷

這并不是日豐電纜第一次IPO，早在2014年12月日豐電纜就在證監(jiān)會公布過招股說明書，2017年1月4日首發(fā)上會，可惜未通過。

日豐電纜被否后卷土重來，2017年10月31日再次報送招股書，原定于2018年11月6日上會，上會前夕突然取消審核，直到今天再次上會。

營收和凈利潤上漲


招股書顯示，2015-2017年分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.77億元、8.35億元和12.60億元，凈利潤分別為2,310.03萬元、5,012.29萬元和6,182.19萬元，營收和凈利潤都有增長。

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