有著百年歷史的京滬鐵路，是東北、華北通往華東的必經(jīng)之路，一直是中國最繁忙的鐵路干線之一。進入21世紀，隨著東部沿海經(jīng)濟迅猛發(fā)展，京滬鐵路客貨運量猛增。

2011年6月30日，歷經(jīng)3年建設的京滬高鐵正式開通運營，拉近了京滬間的時空距離，上海到北京最快運行時間由原來9小時54分一下子縮短到5小時內(nèi)，1300多公里一日內(nèi)可輕松來回。

“她”的出現(xiàn)也顛覆了人們的時間和距離觀念，徹底改變了人們的生活方式，“雙城生活”“候鳥群體”逐漸成為老百姓生活中的一道風景線。

圖片來源:中國鐵路總公司網(wǎng)站

高鐵一響，黃金萬兩。貫穿京、津、冀、魯、皖、蘇、滬“三市四省”，連接“京津冀”和“長三角”兩大經(jīng)濟區(qū)的京滬高速，在通車的第四年（2015年）就擺脫了虧損，如今已連續(xù)盈利超過三年。

而如今，這條被譽為“全球最賺錢”的高鐵，自身也終于正式“駛入”上市軌道！

中國最賺錢高鐵線路，究竟有多賺？

2月26日下午，中國鐵路總公司（以下簡稱中鐵總）披露，控股企業(yè)京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡稱京滬高鐵公司）正式啟動A股上市工作，有望于2019年內(nèi)完成輔導驗收。

中國證監(jiān)會北京監(jiān)管局網(wǎng)站當天刊登的京滬高鐵公司上市輔導備案表則顯示，中信建投為京滬高鐵公司的上市輔導機構，兩方于2018年10月22日就簽署了相關輔導協(xié)議。


由于所在線路人口稠密、經(jīng)濟發(fā)達，京滬高鐵常“一票難求”，被認為是中鐵總手中最賺錢、最優(yōu)質的資產(chǎn)。據(jù)中鐵總披露，京滬高鐵自2011年6月30日開通運營以來，已安全運送旅客9.4億人次。

圖片來源：NBD圖數(shù)館

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，近期，京滬高鐵注冊資本由1306.24億元減少至400億元，足足調減了900多億元。此外，公司總經(jīng)理邵長虹替換余邦利成為法人代表，部分董事退出，同時新增了4位獨立董事。

在前述登記表上，京滬高鐵的法人代表還是余邦利，他是中國鐵路總公司總會計師，京滬高鐵董事長。

京滬高鐵公司目前共有11個股東，前三大股東分別為：中國鐵路投資有限公司，持股51.73%；平安資產(chǎn)管理有限責任公司，持股13.9%；全國社會保障基金理事會，持股8.7%。

一個有趣也合乎情理的細節(jié)是，除了前三大股東和中銀集團投資有限公司外，剩下的7家持股股東恰好來自京、津、冀、魯、皖、蘇、滬“三市四省”當?shù)亍Ｗ阋韵胍姰敵踅ㄔO鐵路時，原鐵道部與各省份之間協(xié)調推進的盛況。

圖片來源：截自啟信寶

據(jù)去年11月報道，京滬高鐵自2015年扭虧為盈，2017年利潤達127.16億元，按照公開披露的京滬高鐵2017年客運量1.8億人次計算，平均每張票盈利約70.7元。

另外，京滬高鐵公司于2016年首次實現(xiàn)股利分紅，“小股東”河北建投交通投資有限責任公司2016年分得0.06億元，2017年分得0.57億元；天津鐵路建設投資控股（集團）有限公司2016年分得約0.12億元，2017年分得1.2億元。

圖片來源：NBD圖數(shù)館

中鐵總方面表示，全面啟動京滬高鐵公司上市工作，是鐵路總公司積極推進國鐵企業(yè)股份制改造的重要舉措之一，是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟、促進鐵路企業(yè)資本結構優(yōu)化調整的具體行動。有利于通過資本市場優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)鐵路運輸主業(yè)資本擴張、高效發(fā)展等。

“這對今后中鐵總的混改是個樣本。”同濟大學鐵道與城市軌道交通研究院孫章認為，上市后京滬高鐵公司不僅可以為未來的鐵路線路建設開拓資金來源，也可以促進不良資產(chǎn)的消化。

高鐵上市 影響有多大？

為社會資本進入高鐵系統(tǒng)開先河

上市后，車票會更貴嗎？

據(jù)《新華視點》報道，中鐵總總經(jīng)理陸東福今年1月2日曾表示，今后鐵路部門將探索構建靈活可控的高鐵票價調整機制，深化一日一價、一車一價可行性研究并擇機試點。鐵路內(nèi)部人士表示，靈活調整意味著不僅是“一日一價”，未來高峰時段和非高峰時段高鐵票價也有望“同日不同價”，讓票價更加靈活。

上市之后，京滬高鐵公司無疑將面臨要求“更多股東回報”的投資者，這是否會促使京滬高鐵公司上調票價？

“京滬高鐵雖然在京滬之間的高鐵線路具有獨占性，但并不是沒有競爭對手，京滬線的距離恰恰是高鐵和航空競爭最激烈的市場。因此，如果京滬高鐵為了追求收益而降低品質，那么很多高鐵消費者可能會回頭去選擇航空出行。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示。

圖片來源：NBD圖數(shù)館

孫章也表示，上市不會影響京滬高鐵的票價浮動。在他看來，雖然京滬高鐵目前趨向飽和，有漲價的空間，但高鐵與航空的博弈點在于性價比，如果高鐵票價太高，消費者就會“用腳投票”。

上調票價有阻力，上市后又增加了股東回報方面的壓力，京滬高鐵公司雖然坐擁“全球最賺錢高鐵”，但也將面對更加復雜的挑戰(zhàn)。“目前京滬高鐵還有很多營收潛力可挖，也有很多周邊業(yè)務可以拓展。”沈萌表示，理論上上市會讓企業(yè)更透明、更規(guī)范、更積極，京滬高鐵公司可能會采取更加積極的市場化舉措。

值得一提的是，高鐵多元業(yè)務的開展已有試水。2017年起，中鐵總在部分高鐵及動車線路推出外賣點餐服務。2018年“雙十一”電商黃金周運輸首日，高鐵裝運電商貨物201.6噸，收入81.7萬元，同比增長31.8％。同時，中鐵總適時推出復興號快遞專用車廂、鐵路生鮮冷鏈快遞等，挖掘了復興號列車服務快遞物流市場的新潛能。

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