證監(jiān)會消息，1月8日2家企業(yè)首發(fā)上會，2家獲通過。上周IPO審2過2，本周同樣審2過2，2019年的前兩場IPO發(fā)審會4過4，難道2019年IPO開始回暖？

上會企業(yè)的凈利潤情況  單位：億元

保薦團(tuán)隊

平均排隊時間為823天

01 云南震安減震科技股份有限公司

經(jīng)營業(yè)務(wù)

公開資料顯示，震安科技是國內(nèi)領(lǐng)先的建筑隔震整體解決方案供應(yīng)商，主要從事建筑隔震橡膠支座的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提供隔震咨詢，隔震設(shè)計，隔震橡膠支座安裝指導(dǎo)、更換、維護(hù)等相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

2015-2017年，震安科技實現(xiàn)營業(yè)收入2億元、2.98億元和2.7億元，同期凈利潤分別為5408.64萬元、6873.58萬元和6539.59萬元。公司2017年營收和凈利潤與2016年相比，都有一定程度的下滑。

擬募資約3億元擴(kuò)產(chǎn)能

震安科技計劃通過本次IPO募集資金約3.16億元，投向減隔震制品生產(chǎn)線技術(shù)改造項目。招股書提示，該項目建成投產(chǎn)后，公司新增產(chǎn)能約6萬套/年，產(chǎn)能預(yù)計會有大幅擴(kuò)張。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、2014年，陸愛萍、石靜芳將所持發(fā)行人全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李濤，李濤為公司實際控制人。請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合發(fā)行人2013、2014年的財務(wù)及經(jīng)營狀況，說明陸愛萍、石靜芳將所持發(fā)行人全部股權(quán)按原入股價格轉(zhuǎn)讓給李濤的原因及合理性；（2）說明李濤是否存在代他人持有股份的情形，發(fā)行人是否存在其他股權(quán)代持情形；（3）說明石靜芳、陸愛萍通過尹傲霜代持發(fā)行人股份的原因，是否存在違反法律法規(guī)或競業(yè)禁止義務(wù)的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

2、發(fā)行人部分股東、資產(chǎn)、員工來源于云南省地震工程研究院等單位原下屬單位云南正安公司，云南正安于2015年注銷。請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人與云南省地震工程研究院的業(yè)務(wù)關(guān)系，是否對其存在重大依賴；（2）發(fā)行人是否存在損害云南正安利益或存在其他利益輸送的情形；（3）發(fā)行人現(xiàn)有專利權(quán)、核心技術(shù)，是否涉及云南地震工程研究院的科研成果或相關(guān)人員的職務(wù)成果，是否存在糾紛或潛在糾紛風(fēng)險。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

3、請發(fā)行人代表說明：（1）營業(yè)收入主要來源于云南省的原因及合理性，是否具備拓展云南省外市場的能力；（2）2018年盈利預(yù)測收入和凈利潤大幅增長的原因及合理性；（3）2017年營業(yè)收入及凈利潤下滑的原因及合理性；（4）對照銷售合同主要條款、收款政策，說明其指導(dǎo)隔震產(chǎn)品的安裝僅屬于產(chǎn)品售后服務(wù)、不涉及隔震產(chǎn)品質(zhì)量的合理性；（5）發(fā)生事故時的責(zé)任追究機(jī)制，是否存在需要計提預(yù)計負(fù)債的情形；（6）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低的原因及合理性，是否存在提前確認(rèn)收入、放寬信用政策促進(jìn)銷售的情形；（7）市場推廣費金額較大，且支付對象主要為個人的原因及合理性，是否存在商業(yè)賄賂等違反法律法規(guī)的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

4、請發(fā)行人代表說明：（1）毛利率總體水平較高的原因及合理性；（2）報告期內(nèi)主要原材料鋼板、鉛錠價格持續(xù)上漲的情況下，主營業(yè)務(wù)毛利率仍總體增長的原因及合理性；（3）云南省內(nèi)項目、創(chuàng)新性項目銷售定價及毛利率高于省外項目、一般項目的原因及合理性；（4）發(fā)行人部分工序由自行完成改為轉(zhuǎn)讓給華創(chuàng)機(jī)械外協(xié)加工的必要性，相關(guān)交易定價的公允性，與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在利益輸送情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

5、發(fā)行人產(chǎn)品單一，建筑隔震產(chǎn)品占比85%以上。請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人的競爭優(yōu)勢和核心競爭力；（2）隔震行業(yè)的市場容量和發(fā)展趨勢；（3）減震和隔震的區(qū)別和聯(lián)系，隔震是否為主流技術(shù)；發(fā)行人主要產(chǎn)品是否存在被替代的風(fēng)險。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

02 南京泉峰汽車精密技術(shù)股份有限公司（首發(fā)）獲通過

南京泉峰汽車精密技術(shù)股份有限公司（簡稱“泉峰汽車”），本次擬公開發(fā)行股票不超過5,000萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%。擬登陸上交所，預(yù)計融資規(guī)模約6.52億元，其中5.52億元用于年產(chǎn)150萬套汽車零部件項目、1億元補(bǔ)充流動資金。

此次保薦及承銷商為中國國際金融，發(fā)行人會計師為德勤華永，發(fā)行人律師為嘉源律師事務(wù)所。

主營業(yè)務(wù)

公司主要從事汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，逐步形成了以汽車熱交換零部件、汽車傳動零部件和汽車引擎零部件為核心的產(chǎn)品體系，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于中高端汽車。此外，公司還生產(chǎn)部分洗衣機(jī)零部件產(chǎn)品。

營收和凈利潤上漲


 

2015年-2017年，泉峰汽車實現(xiàn)營業(yè)收入5.91億元、6.99億元和9.23億元，凈利潤分別為3859.38萬元、5527.98萬元和7512.72萬元。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期發(fā)行人收入持續(xù)增長，扣非凈利潤增幅高于收入增幅，應(yīng)收賬款余額增長較快，綜合毛利率呈上升趨勢。前五大客戶銷售收入占比約80%。請發(fā)行人代表說明：（1）收入、利潤大幅增長的原因及合理性，趨勢是否與同行業(yè)可比公司基本一致；（2）扣非凈利潤增幅高于收入增幅的原因；（3）應(yīng)收賬款余額增長較快的原因，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降且與同行業(yè)變動趨勢不一致的原因；（4）汽車類產(chǎn)品毛利率持續(xù)上升的原因，是否與同行業(yè)可比公司趨勢一致；（5）客戶集中度較高是否為行業(yè)慣例，與主要客戶交易是否具有可持續(xù)性，對前五大客戶是否存在重大依賴。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

2、發(fā)行人產(chǎn)品主要為汽車關(guān)鍵零部件，受乘用車行業(yè)的周期性波動影響。請發(fā)行人代表說明：（1）近年尤其2018年以來乘用車相關(guān)政策及行業(yè)發(fā)展和市場競爭格局的變化對發(fā)行人未來業(yè)務(wù)發(fā)展和持續(xù)盈利能力是否會產(chǎn)生重大不利影響；（2）發(fā)行人核心競爭力及在行業(yè)中的地位；（3）2018年四季度預(yù)測經(jīng)營業(yè)績同比大幅上升的原因及合理性，其中11-12月大部分產(chǎn)品銷售數(shù)量、單價、毛利率高于1-10月的原因及合理性，2018年度盈利預(yù)測是否合理謹(jǐn)慎。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

3、報告期，發(fā)行人主要產(chǎn)品產(chǎn)量明顯低于銷量，生產(chǎn)人員人均產(chǎn)量呈下降趨勢，產(chǎn)成品余額持續(xù)增長，退換貨金額占收入比重持續(xù)上升，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)下降。請發(fā)行人代表說明：（1）主要產(chǎn)品產(chǎn)量明顯低于銷量的原因及合理性，是否與產(chǎn)成品期末余額變動匹配；（2）2017年人均產(chǎn)量大幅下降的原因及合理性，人員變動情況披露是否真實準(zhǔn)確；（3）2018年上半年產(chǎn)成品期末余額大幅增加的原因及合理性，未披露寄售倉發(fā)出商品的原因及合理性；（4）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)下降，且最近一期為大額負(fù)值的原因。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，報告期發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間存在關(guān)聯(lián)交易、資金拆借、關(guān)聯(lián)方貸款走賬以及無真實貿(mào)易背景的票據(jù)融資問題。請發(fā)行人代表說明：（1）上述關(guān)聯(lián)企業(yè)是否與發(fā)行人經(jīng)營相同或相似業(yè)務(wù)，是否存在同業(yè)競爭；（2）上述關(guān)聯(lián)企業(yè)與發(fā)行人實際控制人、董監(jiān)高、其他核心人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益安排，是否存在委托持股的情形，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)成本費用的情形；是否存在利益輸送的情形；（3）相關(guān)關(guān)聯(lián)交易價格是否公允；（4）在完善相關(guān)內(nèi)控機(jī)制方面的整改情況。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。

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